輸入「上上下下左右左右BA」的那家公司，一年淨賺 1,000 億日圓——科樂美是一家什麼公司
紅白機《魂斗羅》的 30 條命秘技，叫「Konami 指令」。做出它的科樂美，2026 年 3 月期淨利首度突破 1,000 億日圓，市值比卡普空還大。這篇從 1969 年大阪的點唱機生意講起，拆解它的遊戲、街機、賭場機台、健身房四門生意，看九成獲利為什麼只靠一個部門，以及創辦人家族還握有多少股份。
2026.10.01
娛樂與IP產業
涵蓋日本遊戲、動漫、角色IP等娛樂產業的商業模式與全球跨媒介授權變現。
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2015 年和小島秀夫分手、被全世界玩家罵，十一年後淨利翻了十倍——科樂美是怎麼翻身的
2015 年，科樂美和《潛龍諜影》之父小島秀夫分手，被全世界玩家罵；但它的淨利從 99 億日圓一路增加到 2026 年 3 月期的 1,000 億，整整十倍。這篇拆解 eFootball 免費遊玩、遊戲王卡兩張王牌怎麼賺錢，2025 年《潛龍諜影 Δ》《沉默之丘 f》各賣破 200 萬套的回歸，以及老玩家至今的不滿。
2026.10.01
拉斯維加斯的老虎機、日本的健身房、台北的兩家公司——科樂美在遊戲之外的另一半
2026 年 7 月，第一家向日本賭場管理委員會申請機台執照的廠商，是做遊戲王卡的科樂美。這篇拆解它在拉斯維加斯造老虎機近 30 年的博弈事業、營收比賭場還多卻最不賺錢的運動俱樂部，以及經濟部登記裡的兩家在台公司、遊戲王亞洲英文版與《沉默之丘 f》的台北團隊。
2026.10.01
一家在淺草賣賽璐珞玩具，一家在百貨公司屋頂擺兩台電動木馬——合起來一年營收 1 兆 3,482 億日圓：萬代南夢宮是一家什麼公司
1950 年，淺草一家賣賽璐珞玩具的小店開張；1955 年，有人在橫濱一家百貨公司屋頂擺了兩台電動木馬。這兩家公司在 2005 年合併，成了今天一年營收 1 兆 3,482 億日圓的萬代南夢宮。這篇用一部鋼彈新作怎麼變成模型、手遊、機台和萬博展館，拆解它的「IP 軸戰略」。
2026.09.27
萬代南夢宮賣最多錢的九個角色，只有鋼彈是自己的——從 2019 年收購創通，到今年 4 月鋼彈版權只剩一個名字
萬代南夢宮公布的 IP 別營收，鋼彈一年 2,543 億日圓、年增 65.7%，一口氣超越航海王與七龍珠。但這張表的九個角色裡，只有鋼彈是自己的，其他都得向集英社、東映等版權方取得授權。這篇看它怎麼在 2019 年收購創通、今年把鋼彈版權收成一個名字，以及授權角色的風險。
2026.09.27
全台唯一的鋼彈基地、日本以外第一家麵包超人館——萬代南夢宮在台灣的兩家公司，一家歸香港管、一家歸澳洲管
台北三創 6 樓的 THE GUNDAM BASE TAIWAN，官網寫著「在台灣僅此一家」；信義區的麵包超人館，是日本以外第一家專賣店。經營它們的台灣萬代南夢宮，經濟部登記由香港控股公司 100% 持有；同一層樓代理遊戲的台灣萬代南夢宮娛樂，股東卻是澳洲子公司。這篇整理它在台灣的布局。
2026.09.27
營業利益 13 年沒有一年倒退——做出《快打旋風》《惡靈古堡》的卡普空，名字來自一顆「膠囊電腦」
13 年前，卡普空一整年的營業利益只有 101 億日圓，今年是 752 億，中間沒有一年倒退。這篇從「膠囊電腦」這個名字講起：《快打旋風 II》和《惡靈古堡》怎麼打下江山、2013 年谷底後怎麼靠自製引擎翻身，再拆它遊戲、遊樂場、柏青嫂機台四塊生意，以及 85 歲創辦人仍掌舵的家族經營。
2026.09.19
一年賣 5,907 萬套、84% 是舊遊戲——卡普空真正的印鈔機，是九年前的《惡靈古堡 7》
2017 年發售的《惡靈古堡 7》，上個年度又賣了 260 萬套，比它發售第二年還多。卡普空一年賣 5,907 萬套遊戲，83.7% 是舊作。這篇拆解舊作為什麼比新作更賺、降價、Steam 與重製三招怎麼讓老遊戲一直賣，以及《魔物獵人 荒野》這個反例：新作做不好，長尾就短了。
2026.09.19
卡普空第一家海外直營店開在台北信義區——它在台北有兩家子公司，今年的開發名單上只剩一家
2026 年 3 月，卡普空把日本以外的第一家直營店開在台北新光三越 A11。它在台北其實還有兩家子公司：開發過《洛克人 X DiVE》的台灣卡普空，以及 2024 年買下三分之二股份的動畫工作室 Minimum Studios，而今年的年報，開發名單上只剩後者。亞洲銷量四年成長 3.5 倍，是這一切的背景。
2026.09.19
【任天堂三部曲（上）】Switch 2 首年賣了 1,986 萬台、營收翻倍破 2.3 兆圓，毛利率卻從 61% 摔到 39%——主機這門生意的物理定律
任天堂 FY2026 營收年增 98.6% 到 2 兆 3,130 億圓，Switch 2 首年賣出 1,986 萬台——史上最好的一年，毛利率卻從 61.0% 摔到 39.3%。這篇拆解主機產業的物理定律：硬體佔比從 43.7% 跳到 66.7% 如何吃掉毛利，以及 FY27 第一季營收年減 9.5%、營業利益卻年增 150.5% 的反向實驗。
2026.09.07
【任天堂三部曲（中）】寶可夢一年做 5,314 億圓生意，任天堂的營收裡一塊錢都沒有——藏在「經常利益」那道縫裡的第二本帳
株式会社ポケモン一年營收 5,314 億日圓、淨利 1,201 億圓，而任天堂 2 兆 3,130 億的合併營收裡一塊錢都沒算進去。這篇拆解任天堂的「第二本帳」：營業利益 3,601 億與經常利益 5,421 億之間那 1,821 億圓是什麼、持股 32% 為何只能用權益法認列，以及 IP 關聯收入連兩年下滑到 735 億的真相。
2026.09.07
【任天堂三部曲（下）】Switch 2 的買家有 84% 來自舊 Switch，而舊主機的軟體反而年增 38.6%——主機產業四十年的「歸零詛咒」被打破了
任天堂揭露 Switch 2 有 84% 的使用者來自初代 Switch。主機產業四十年來每換一代就要把用戶砍掉重練，這次沒有發生。這篇拆解任天堂帶走的三樣東西：4 億組帳號、向下相容的遊戲庫，以及最反直覺的一格——FY27 第一季舊 Switch 軟體反而年增 38.6%，比新主機自家軟體多三倍。
2026.09.07
【日本玩具三部曲（上）】日本 15 歲以下人口少了一半，玩具市場卻翻了 1.7 倍——2025 年那 1 兆 1,664 億日圓，有三成不是買給小孩的
1981 年日本有 2,740 萬個 15 歲以下的小孩，2025 年只剩 1,366 萬；同一段時間玩具市場卻從 6,900 億日圓長到 1 兆 1,664 億。本文用「人數 × 單價 × 頻次」拆解這條反直覺曲線，說明市場在 2006 年如何摔掉 27.6%、又靠哪三個品類爬回來，並訂正一個被誤讀的「大人買玩具」結論。
2026.08.31
【日本玩具三部曲（中）】一張皮卡丘賣了 25 億日圓——日本玩具市場三成是卡牌，而卡牌早就不是玩具了
2026 年 2 月，一張 1997 年的皮卡丘卡以 25 億日圓成交，創交易卡史上最高價。卡牌佔日本玩具市場已從 2006 年的 6.0% 衝到約三成、3,384 億日圓。本文拆解集換式卡牌的四層商業設計——消耗品化、稀缺性、二級市場與對戰場地，並看官方為了擋轉賣如何祭出個人編號卡驗證。
2026.08.31
【日本玩具三部曲（下）】你在秋葉原買的那盒卡，被算成日本「內需」——4,268 萬個外國人，替日本換掉了人口天花板
你在秋葉原買的那盒卡，被算進日本的「國內玩具市場」，不算出口。2025 年訪日 4,268 萬人、消費 9 兆 4,549 億日圓，購物錢包是全日本玩具市場的兩倍多。本文說明這個統計口徑、拆解 2026 年 11 月上路的免稅 Refund 新制，並用中國客單月驟減 45.3% 檢驗這個新分母有多脆弱。
2026.08.31
東京迪士尼蓋起來的時候，迪士尼一毛錢都沒出——一紙 1979 年的合約，讓日本這家公司保住了 93% 的利潤
東京迪士尼樂園蓋起來的時候，迪士尼一毛錢都沒出——持股 0%、投資 0 美元。本文拆解三件事：東方樂園（東證 4661）如何靠填海造陸換到談判籌碼、1979 年那紙「零出資授權」合約為何讓日本保住 93% 的利潤，以及 2018 年砸 3,200 億日圓買到 2076 年續租權的算盤。
2026.08.31
客人少了五百萬，錢卻賺得更多——東京迪士尼把「排隊時間」做成商品之後，本業利益反而連兩年衰退
東京迪士尼 2026 年 3 月期入園人數 2,753 萬人，比前一年還少，營收卻創下歷史新高。本文拆解三件事：廢年票、浮動票價與尊享卡如何把客單價推到 18,403 圓、營運槓桿為何讓賣快速通關幾乎等於純利，以及營收創高卻連兩年減益背後的人事與維護成本壓力。
2026.08.31
【日本消費變遷三部曲（中）】日本人的交際費砍掉三成、通訊費翻倍——但撐起那 3.8 兆圓動畫產業的，有一半不是日本人
日本動畫產業 2024 年達 3 兆 8,407 億圓，但海外 2 兆 1,702 億圓年增 26.0%，已超越國內的 1 兆 6,705 億圓、占比約 56.5%。本文從交際費砍三成、通訊費翻倍與網路利用率衝上 89.8% 談起，說明日本如何把孤獨做成出口生意，以及美髮店 27 萬家背後的供給過剩真相。
2026.08.26
【日本廣告投放三部曲（下）】一家漫畫 App 把 67% 廣告預算全押在 TikTok，UNIQLO 卻在十個市場換十種打法——兩種極端都贏了
LINE Manga 把 2025 上半年 67% 的廣告預算全押 TikTok，UNIQLO 卻在十個市場換十種渠道組合，兩種極端打法都成功了。這篇拆解三件事：內容即廣告如何把靜態漫畫變成半動畫、UNIQLO 為何在海外只推單一品牌、以及素材驅動與品牌驅動該怎麼選。並附日本漫畫市場八年來首度萎縮的最新數據。
2026.08.12
任天堂做電玩前，先賣了近百年紙牌——從京都花札鋪到 Switch 的百年身世
你手上那台 Nintendo Switch，背後那家公司 1889 年在京都是做『花札』紙牌的。任天堂做電玩之前，先賣了近百年紙牌與玩具。這篇從山內家族講起，帶你看懂這家百年老鋪怎麼從一副紙牌一路走到紅白機，又如何在 Wii U 慘敗、連年虧損的谷底，靠一台 Switch 打出教科書級的 V 型反轉。
2026.07.13
任天堂憑什麼敢在通膨逆風中漲價？拆解瑪利歐與寶可夢背後那條護城河
2026 年全球消費電子殺成紅海、人人降價搶市，任天堂卻逆勢宣布 Switch 2 漲價，美國調到 499 美元、日本拉到 ¥59,980。敢這樣玩，靠的是四層護城河：不拚效能的藍海策略、瑪利歐寶可夢的 IP 帝國、綁住你好多年的軟硬體飛輪，以及電影與主題樂園的反哺。這篇拆解任天堂為何是一台印鈔機。
2026.07.13
你手上的 Switch 2，其實是台灣人做的——任天堂與台灣的兩條線
你手上那台 Switch 2，從裡到外幾乎都是台灣人做的。主晶片雖是 Nvidia 設計、韓國三星代工，但組裝機殼靠鴻準、卡匣 ROM 靠旺宏、Wi-Fi 靠聯發科、感測器靠原相、USB 靠創惟——幾乎全是台廠。加上 2025 年『台灣任天堂』直營子公司登場，這篇帶你看懂任天堂與台灣的兩條線。
2026.07.13